Экономика Израиля вырастет в этом году всего на 3,3% из-за войны с Ираном и геополитических потрясений на Ближнем Востоке. Но при этом она "мощно" восстановится после резкого спада, вызванного военными операциями в марте-апреле 2026 года. Такой прогноз содержится в опубликованном в среду, 3 июня, докладе Организации экономического сотрудничества и развития (OECD).
При этом на 2027 год прогнозируется более высокий рост ВВП: 5,6. Это почти вдвое выше общемирового показателя.
Перед войной с Ираном, в конце 2025- начале 2026 года частный сектор в Израиле демонстрировал хороший рост. Но война против Ирана и боевые действия в Ливане прервали эту тенденцию. Работники массово пошли на резервистскую службу (миллуим), потребители урезали расходы в марте, и этот тренд продолжился в апреле.
Прогноз OECD на 2026 год примерно на полпроцента ниже прогноза Банка Израиля, сформированного в конце марта. Однако Банк Израиля, как ожидается, обновит свой прогноз уже в ближайший месяц.
Что касается 2027 года, прогноз OECD практически идентичен прогнозу Банка Израиля. Эксперты ожидают, что двигателем восстановления израильской экономики станет строительный сектор. Он вернулся к росту уже в середине марта и будет расширяться быстрее, чем до войны — в том числе за счет устранения ущерба от ракетных обстрелов. Экономисты также ждут, что реализуется отложенный спрос на жилье: израильтяне, отложившие покупку квартиры из-за войны, все-таки вернутся на рынок жилья.
Частное потребление, которое временно сократилось, как ожидается, подскочит в 2027 году. Экспорт услуг будет восстанавливаться медленнее, поскольку он зависит от возобновления международного авиасообщения.
В целом, экономический прогноз на 2027 год довольно оптимистичен. Однако доклад подчеркивает, что есть значительные риски, которые могут поменять ситуацию. Если интенсивные боевые действия возобновятся, это ослабит экономическую активность в целом и углубит дефицит бюджета. Израильскому хайтеку в отдельности грозит другое явление: глобальное падение стоимости компаний в сфере ИИ. Если "ИИ-пузырь" лопнет, это затронет и многие израильские компании.
Но есть и вероятность позитивных изменений. Если Израиль заключит новые торговые соглашения с соседями по региону, это принесет "существенно более сильный рост".
Другими словами, разрыв между двумя сценариями продиктован не только макроэкономикой, но и геополитикой. И именно там, согласно докладу, кроется основная неопределенность.
Фискальная политика: дефицит расширится перед тем, как сократиться
Экономисты отмечают, что боевые действия, возобновившиеся в 2026 году, дорого обходятся госбюджету. Эти издержки задерживают сокращение бюджетного дефицита и госдолга.
По прогнозу, дефицит госбюджета увеличится в 2026 году до 5,3% ВВП. Но уже в 2027 году он должен сократиться до 4,2%, за счет снижения оборонных расходов и высоких налоговых поступлений.
В результате соотношение госдолга к ВВП подскочит до 71% в 2026 году и лишь незначительно снизится в следующем году - до 70%. В 2022 году оно составляло около 60% .
Отсюда центральная рекомендация организации: Израиль должен восстановить фискальные "подушки безопасности", которые спасли ситуацию в начале войны.
Израиль вошел в полосу затяжных боевых действий в конце 2023 года в отличной финансовой форме. В 2022 году отношение долга к ВВП составляло 60% - для развитых стран это очень здоровый показатель. Именно этот низкий уровень госдолга и стал главной "подушкой безопасности". Благодаря ему государство смогло безболезненно занять огромные суммы, чтобы профинансировать миллиардные расходы на армию, выплаты резервистам и эвакуированным, не устроив при этом дефолт или гиперинфляцию.
Но из-за колоссальных военных расходов 2023–2026 годов Израиль тратит сейчас больше, чем зарабатывает. Поэтому OECD рекомендует пополнить этот "резерв прочности".
Что касается монетарной политики, доклад указывает на то, что даже во время войны с Ираном инфляция в Израиле оставалась стабильной - на уровне 1,9% в годовом исчислении. Одна из причин такого чуда – в том, что цены на электроэнергию в Израиле практически не чувствительны к мировым ценам на природный газ. Израиль сам добывает газ для своих нужд, и цены на голубое топливо прописаны в долгосрочных контрактах.
В OECD отмечают, что эта энергетическая независимость защитила израильскую экономику от потрясений, которые испытали в последнее время страны, покупающие энергоносители за рубежом.
Более того, В OECD полагают, что инфляция продолжит снижаться до 2,3% в этом году и до 2,1% в 2027 году по мере стабилизации цен на топливо и ослабления дефицита рабочей силы в гражданском секторе.
В докладе отмечается, что стабильное монетарное управление и налоговая политика сохранили валютную и финансовую стабильность страны – несмотря на все потрясения с октября 2023 года.
Что касается мировой экономики, ее тренды сейчас определяет конфликт на Ближнем Востоке.
Мировая экономика вошла в 2026 год более сильной, чем ожидалось. Двигателем роста стали гигантские инвестиции в искусственный интеллект. Однако война между США и Ираном вызвала сбои в судоходстве через Ормузский пролив и повреждения энергетической инфраструктуры, что привело к скачку цен на энергоносители.
Цифры говорят сами за себя: мировые поставки нефти упали в феврале-апреле 2026 года на 13,5%. Добыча нефти в странах Персидского залива снизилась в апреле 2026 года на 45%. Экспорт сжиженного газа из региона — главным образом из Катара — прекратился. Мировые поставки газа, как ожидается, будут примерно на 15% ниже прогнозируемых.
На этом фоне ОЭСР снизила прогноз мирового роста с 3,4% в 2025 году до 2,8% в 2026 году. В 2027 году ожидается восстановление до 3,1%.
Из-за высокой неопределенности эксперты представили несколько сценариев развития событий.
Базовый сценарий ("ограниченный по времени сбой") предполагает, что США и Иран достигнут политического урегулирования, и конфликт утихнет.
Сценарий "длительного сбоя" предполагает, что нынешняя ситуация вокруг Ормузского пролива протянется до 2027 года. В таком случае мировые поставки энергоносителей снизятся на 10% к довоенному уровню. Экспорт нефти и газа из стран Ближнего Востока снизится на 40%.
Для мировой экономики разница между этими двумя сценариями очень велика. Если конфликт затянется, рост в 2026 году составит всего 2,1%, а в 2027 еще меньше – 1,8%. Нечто подобное наблюдалось только во время крупных глобальных рецессий, таких как финансовый кризис 2008 года или пандемия коронавируса в 2020 году.